Nejprve je výnos dirty price stejný jako výnos tohoto dluhopis na začátku?
Pokud jsou stejné, pak dirty price je již aktuální cena tohoto dluhopisu, proč tedy znovu minus arraccrued interest?
Zdá se, že prodejce obdržel další procento z dalšího kupónu, ale ve skutečnosti žádný z následujících kupónů nezískal? Takže tady jsem opravdu zmatený.
Máme jump condition pro diskrétní kupón platící dluhopisy: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i, $ zde $ t_i $ platí $ i $ -tý kupón, takže tento $ V (t, r) $ by měl odpovídat které ceně?
Komentáře
Odpověď
Když čtete cenu dluhopisu v novinách, na webových stránkách, v databázi cen dluhopisů, vždy je to Čistá cena. [Nemusíte nic počítat! Čistá cena je zde!]. Když dluhopis skutečně koupíte, obdržíte fakturu s požadavkem na zaplacení Čisté ceny plus Naběhlého úroku, které se pro vaše pohodlí sčítají a nazývají se Špinavá cena.
Je to podobné jako v restauraci, kde je hamburger uveden za 1,99 EUR, ale když dostanete účet na konci jídla, bude účtován poplatek za služby, daň, a možná další neočekávané položky, které vedou k vyúčtování na 2,07 EUR.
Poplatek za služby kompenzuje číšníkovi, který vám jídlo přinesl, naběhlý úrok kompenzuje prodejce dluhopisu, který má etický nárok na část dalšího kupónu, který obdržíte (pokud držel dluhopis po část kupónového období, například pokud držel 1/2 kupónového období, má podle účetních „akruálních“ zásad nárok na polovinu dalšího kupónu). Získaný úrok je v zásadě mechanismus sdílení hodnoty dalšího kupónu (který kupující obdrží) spravedlivým způsobem mezi kupujícím a prodávajícím na základě toho, kdy v období kupónu dluhopis změnil majitele.
Komentáře
- Myslím, že toto řešení je velmi jasné . Jednu věc si ale stále pletu, že máme
jump conditionpro diskrétní kupon platící dluhopisy: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i , $ here $ t_i $ je platba $ i $ -tého kupónu, takže tento $ V (t, r) $ by měl odpovídat které ceně? - Myslím, že u případu průběžného vyplácení kupónu $ C (t ) dt $ this $ V (t, r) $ je čistá cena a v případě diskrétního kupónu platí tento $ V (t, r) $ je špinavá cena?
- takže můžeme uvažovat o čisté ceně jako diskontované peněžní toky budoucnosti bez aktuálního kupónu? Výnos dluhopisu by nicméně měl vycházet ze špinavé ceny.
bond price$ B (t , T) $ adirty pricev době $ t $?dirty price.Jedná se o stejný koncept? Protože obecně prodáme dluhopis za cenu $ B (t, T). $