Primero, ¿el rendimiento de dirty price es el mismo que el rendimiento de este bono al principio?
Si son iguales, entonces el dirty price ya es el precio actual de este bono, ¿por qué de nuevo menos el arraccrued interest?
Parece que el vendedor recibió un porcentaje adicional del siguiente cupón, pero en realidad no recibió ninguno del siguiente cupón. Así que realmente confundo aquí.
Tenemos el jump condition para el bono de pago de cupón discreto: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i, $ aquí $ t_i $ ¿El cupón de $ i $ -ésimo paga, por lo que este $ V (t, r) $ debería corresponder a qué precio?
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Respuesta
Cuando lee el precio de un Bono en el periódico, en un sitio web, en una base de datos de precios de bonos, siempre es el Precio Limpio. [¡No tiene que calcular nada! ¡El precio limpio está ahí!]. Cuando realmente compra el bono, recibe una factura que le pide que pague el precio limpio más el interés acumulado, que se suman para su conveniencia y se denominan precio sucio.
Es similar a un restaurante, donde una hamburguesa se vende por 1,99 EUR pero cuando recibe la factura al final de la comida hay un cargo por servicio, un impuesto, y tal vez otros elementos inesperados que elevan la factura a 2,07 EUR.
El cargo por servicio compensa al camarero que le trajo la comida, el interés acumulado compensa al vendedor de la fianza que tiene derecho ético a una parte del próximo cupón que recibirá (si mantuvo el bono durante una parte del período del cupón, por ejemplo, si lo mantuvo durante la mitad del período del cupón, tiene derecho a la mitad del siguiente cupón según los principios de «acumulación» contable). Básicamente, el interés acumulado es un mecanismo para compartir el valor del próximo cupón (que recibirá el comprador) de una manera justa entre el comprador y el vendedor según el momento en el que el bono cambió de manos durante el período del cupón.
Comentarios
- Creo que esta solución es muy clara . Pero una cosa que todavía confundo es que tenemos el
jump conditionpara el bono de pago de cupón discreto: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i , $ aquí $ t_i $ es el $ i $ -ésimo cupón que paga, por lo que este $ V (t, r) $ debería corresponder a qué precio. - Creo que para el caso de pago continuo de cupones $ C (t ) dt $ este $ V (t, r) $ es un precio limpio y el caso de pago de cupón discreto este $ V (t, r) $ es un precio sucio?
- Entonces, ¿podemos pensar en el precio limpio como los flujos de caja descontados del futuro excluyendo el cupón actual? Sin embargo, el rendimiento del bono debe basarse en el precio sucio.
bond priceactual $ B (t , T) $ y eldirty priceen el momento $ t $?dirty price.¿Son el mismo concepto? Dado que, por lo general, venderemos el bono como precio $ B (t, T). $