Jeg læser papirets resumé af:
Beckers, Stan og Jolly Ann Thomas. “På vedholdenhed af stil vender tilbage.” Journal of Portfolio Management 37.1 (2010): 15-30.
om, hvordan nogle af disse “Barra-stilfaktorer” skaber betydelige risikopræmier, men jeg forstår ikke, hvad de er, og hvordan en strategi kan bruge dem.
Den fulde artikel er betalt, men forhåbentlig dette giver en idé af konteksten.
Ethvert tip vil blive værdsat.
Kommentarer
- Hej @mobius og velkommen til quant.SE! kan du redigere spørgsmålet ved at tilføje referencen med et link til papiret, tak?
- @Quantopic, tilføjet ovenfor
- Jeg redigerede spørgsmålet og tilføj den komplette reference. På en sådan måde, hvis nogen har læst det, kan hjælpe dig mere sandsynligt @mobius.
Svar
Stilfaktorer bruges til at beskrive risikoen eller afkastet af en portefølje eller et aktiv. Stilfaktorer beskriver dem i ensartede termer, som en bestyrelse eller en porteføljeforvalter kan forstå. Du kan ikke let gør dette for eksempel med egenværdier.
"... Identify segments of the market with distinguishable patterns of returns." Den første kendte stilfaktor var værdifaktoren, beskrevet i Ben Ghrams 1934 Securities Analysis.
De bruges på samme måde som andre faktorer, og dette spørgsmål er besvaret før på webstedet.
Kommentarer
- +1 for Ghrams ' faktor! Det vidste jeg ikke 🙂
Svar
Barra-risikofaktorer er særlige faktorer, der bruges til at implementere Barra-risikoen faktoranalyse, der består i en multifaktormodel udviklet af Barra inc. til at måle den samlede risiko, som et finansielt aktiv er eksponeret for.
Ifølge investopedia.com :
Barra risikofaktoranalyse inkorporerer over 40 datametriker inklusive: indtjeningsvækst, andel omsætning og seniorgældsvurdering. Modellen måler derefter risikofaktorer forbundet med tre hovedkomponenter: brancherisiko, risiko ved eksponering for forskellige investeringstemaer og virksomhedsspecifik risiko.
Endelig Barra risikofaktorer adskiller sig ikke fra almindelige risikofaktorer, der anvendes af andre praktikanter eller akademikere fra et teoretisk synspunkt, men er snarere en sammenfatning af dem og af aktivrisikoen.
Jeg foreslår at læse den sidste udgivelse af MSCI / Barra-metode , hvor MSCI forklarer, hvilke faktorer der er brugt, og hvordan de konstruerer dem for at få en klar idé om sådanne risikofaktorer.