Je lis le résumé de larticle sur:
Beckers, Stan et Jolly Ann Thomas. « Sur la persistance des retours de style. » The Journal of Portfolio Management 37.1 (2010): 15-30.
sur la façon dont certains de ces « facteurs de style Barra » créent des primes de risque importantes, mais je Je ne comprends pas ce quils sont et comment une stratégie peut les utiliser.
Larticle complet est soumis à un paywall, mais jespère que cela donne une idée du contexte.
Tout indice sera apprécié.
Commentaires
- Salut @mobius et bienvenue sur quant.SE! pouvez-vous modifier la question en ajoutant la référence avec un lien vers larticle, sil vous plaît?
- @Quantopic, ajouté ci-dessus
- Jai modifié la question en ajoutant la référence complète. De cette manière, si quelquun a lu cela, peut vous aider plus probablement @mobius.
Réponse
Des facteurs de style sont utilisés pour décrire le risque ou les rendements dun portefeuille ou dun actif. Les facteurs de style les décrivent en des termes cohérents quun conseil dadministration ou un gestionnaire de portefeuille peut comprendre. Vous ne pouvez pas facilement faites-le avec des valeurs propres par exemple.
"... Identify segments of the market with distinguishable patterns of returns." Le premier facteur de style connu était le facteur de valeur, décrit dans Ben Ghrams 1934 Securities Analysis.
Ils sont utilisés de la même manière que les autres facteurs et cette question a déjà été répondu sur le site.
Commentaires
- +1 pour le facteur Ghrams '! Je ne savais pas que 🙂
Réponse
Les facteurs de risque Barra sont des facteurs particuliers utilisés pour mettre en œuvre le risque Barra lanalyse factorielle, qui consiste en un modèle multifactoriel développé par Barra inc. pour mesurer le risque global auquel un actif financier est exposé.
Selon investopedia.com :
Lanalyse des facteurs de risque de Barra intègre plus de 40 mesures de données , y compris: croissance des bénéfices, part chiffre daffaires et notation de la dette senior. Le modèle mesure ensuite les facteurs de risque associés à trois composants principaux: le risque du secteur, le risque lié à lexposition à différents thèmes dinvestissement et le risque propre à lentreprise.
Enfin, Barra les facteurs de risque ne diffèrent pas des facteurs de risque communs utilisés par dautres praticiens ou universitaires dun point de vue théorique, mais sont plutôt une synthèse de ceux-ci et du risque de lactif.
Je suggère de lire la dernière version de la méthodologie MSCI / Barra , dans laquelle MSCI explique quels sont les facteurs utilisés et comment ils les construisent pour avoir une idée claire de ces facteurs de risque.