Pourquoi nous devons calculer le prix propre

Premièrement, le rendement de dirty price est-il le même que le rendement de ceci au début?

Sils sont identiques, alors le dirty price est déjà le prix actuel de cette obligation, pourquoi le faisons-nous à nouveau moins le arraccrued interest?

Il semble que le vendeur ait reçu un pourcentage supplémentaire du prochain coupon, mais en fait il na pas reçu de coupon suivant? Donc, je suis vraiment confus ici.

Nous avons le jump condition pour lobligation de paiement du coupon discret: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i, $ ici $ t_i $ le $ i $ -th coupon est-il payant, donc ce $ V (t, r) $ doit correspondre à quel prix?

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à comparer des pommes aux pommes. Le prix sale inclut les composants dintérêt. Ainsi, le prix sale serait plus élevé que le prix propre. Si vous voulez comparer le prix des obligations daujourdhui à celui dhier, vous devez exclure les intérêts des deux pour les rendre comparables
Le point i s pour réduire les fluctuations. Les traders veulent uniquement voir le changement dû aux taux dintérêt, aux facteurs économiques, etc. Ils ne veulent pas ' voir le changement dû aux intérêts courus, ce qui est connu et pas intéressant.
@ nimbus3000 OK, je peux demander plus clairement, quelle ' est la différence entre le courant bond price $ B (t , T) $ et le dirty price au temps $ t $?
au temps t, le prix propre de lobligation est le prix sale – les intérêts accumulés.
@ nimbus3000 ouais je connais cette formule, mais je veux connaître la relation entre le prix de lobligation le plus initial $ B (t, T) $ et le prix sale, en effaçant seulement leur relation, je peux connaître la signification de dirty price. Sagit-il du même concept? Depuis, nous vendrons généralement lobligation au prix $ B (t, T). $

Réponse

Lorsque vous lisez un prix dobligation dans le journal, sur un site Web, dans une base de données de prix dobligations, cest toujours le prix propre. [Vous n’avez rien à calculer! Le prix net est là!]. Lorsque vous achetez l’obligation, vous recevez une facture vous demandant de payer le prix net plus les intérêts courus, qui sont additionnés pour votre commodité et sont appelés le prix sale.

Cest similaire à un restaurant, où un hamburger coûte 1,99 EUR mais lorsque vous recevez la facture à la fin du repas, il y a des frais de service, une taxe, et peut-être dautres éléments inattendus qui portent la facture à 2,07 EUR.

Les frais de service compensent le serveur qui vous a apporté le repas, les intérêts courus compensent le vendeur de lobligation qui a droit éthiquement à un partie du prochain coupon que vous recevrez (sil a détenu lobligation pendant une partie de la période du coupon, par exemple sil a détenu la moitié de la période du coupon, il a droit à la moitié du coupon suivant selon les principes de la comptabilité dexercice). Les intérêts courus sont essentiellement un mécanisme de partage de la valeur du prochain coupon (que lacheteur recevra) de manière équitable entre lacheteur et le vendeur en fonction du moment où, pendant la période du coupon, lobligation a changé de mains.

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Je pense que cette solution est très claire . Mais une chose que je confond encore, cest que nous avons le jump condition pour lobligation de paiement du coupon discret: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i , $ here $ t_i $ est le $ i $ -ième coupon payant, donc ce $ V (t, r) $ devrait correspondre à quel prix?
Je pense que pour le cas de paiement de coupon continu $ C (t ) dt $ this $ V (t, r) $ est un prix propre et le cas de paiement de coupon discret ce $ V (t, r) $ est un prix sale?
alors pouvons-nous penser au prix propre comme les flux de trésorerie actualisés du futur hors coupon courant? Néanmoins, le rendement de lobligation doit être basé sur le prix sale.

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