Ik “ben de samenvatting aan het lezen” van:
Beckers, Stan en Jolly Ann Thomas. “Over het voortbestaan van stijl keert terug.” The Journal of Portfolio Management 37.1 (2010): 15-30.
over hoe sommige van deze “Barra-stijlfactoren” aanzienlijke risicopremies creëren, maar ik begrijp niet wat ze zijn en hoe een strategie ze kan gebruiken.
Het volledige artikel is paywalled, maar hopelijk geeft dit een idee van de context.
Elke hint wordt gewaardeerd.
Reacties
- Hallo @mobius en welkom bij quant.SE! kun je de vraag bewerken door de referentie met een link naar de paper toe te voegen, alstublieft?
- @Quantopic, hierboven toegevoegd
- Ik heb de vraag bewerkt door de volledige referentie toe te voegen. Op deze manier, als iemand die dat heeft gelezen, kan u waarschijnlijker helpen @mobius.
Antwoord
Stijlfactoren worden gebruikt om te beschrijven het risico of rendement van een portefeuille of een actief. Stijlfactoren beschrijven ze in consistente bewoordingen die een raad van bestuur of een portefeuillebeheerder kunnen begrijpen. U kunt niet gemakkelijk doe dit bijvoorbeeld met eigenwaarden.
"... Identify segments of the market with distinguishable patterns of returns." De eerste bekende stijlfactor was de waardefactor, beschreven in Ben Ghrams 1934 Securities Analysis.
Ze worden op dezelfde manier gebruikt als andere factoren en deze vraag is eerder beantwoord op de site.
Reacties
- +1 voor Ghrams ' factor! Dat wist ik niet 🙂
Antwoord
Barra-risicofactoren zijn specifieke factoren die worden gebruikt om het Barra-risico te implementeren factoranalyse, dat bestaat uit een multifactormodel ontwikkeld door Barra inc. om het algehele risico te meten waaraan een financieel actief is blootgesteld.
Volgens investopedia.com :
Barra Risk Factor Analysis omvat meer dan 40 gegevensstatistieken inclusief: winstgroei, aandeel omzet en senior schuldrating. Het model meet vervolgens risicofactoren die verband houden met drie hoofdcomponenten: sectorrisico, risico van blootstelling aan verschillende beleggingsthemas en bedrijfsspecifiek risico.
Ten slotte, Barra Risicofactoren verschillen niet van de gangbare risicofactoren die door andere beoefenaars of academici worden gebruikt vanuit theoretisch oogpunt, maar zijn veeleer een synthese van deze factoren en van het vermogensrisico.
Ik stel voor om de laatste release van MSCI / Barra-methodologie te lezen, waarin MSCI uitlegt welke factoren worden gebruikt en hoe ze deze construeren om een duidelijk beeld te krijgen van dergelijke risicofactoren.