Innanzitutto, il rendimento di dirty price è uguale al rendimento di questo titolo allinizio?
Se sono uguali, allora il dirty price è già il prezzo corrente di questo legame, perché ancora una volta meno il arraccrued interest?
Sembra che il venditore abbia ricevuto una percentuale extra del prossimo coupon, ma in realtà non ha ricevuto nessuno dei prossimi coupon? Quindi mi confondo molto qui.
Abbiamo jump condition per lobbligazione di pagamento della cedola discreta: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i, $ qui $ t_i $ sta pagando il $ i $ -esimo coupon, quindi questo $ V (t, r) $ dovrebbe corrispondere a quale prezzo?
Commenti
Risposta
Quando leggi un prezzo di unobbligazione sul giornale, su un sito web, in un database di prezzi delle obbligazioni, è sempre il prezzo pulito. [Non devi calcolare nulla! Il prezzo netto è lì!]. Quando acquisti effettivamente lobbligazione, ricevi una fattura che ti chiede di pagare il prezzo netto più linteresse maturato, che vengono sommati per tua comodità e sono chiamati il prezzo sporco.
È simile a un ristorante, dove un hamburger è elencato per 1,99 EUR ma quando ricevi il conto a fine pasto cè un costo di servizio, una tassa, e forse altri imprevisti che portano il conto a 2,07 EUR.
Il costo del servizio compensa il cameriere che ti ha portato il pasto, gli interessi maturati compensano il venditore dellobbligazione che ha eticamente diritto a un parte della cedola successiva che riceverete (se ha detenuto lobbligazione per una parte del periodo della cedola, ad esempio se ha detenuto per metà del periodo della cedola ha diritto alla metà della cedola successiva in base ai principi contabili di “competenza”). Essenzialmente linteresse maturato è un meccanismo per condividere il valore del prossimo coupon (che lacquirente riceverà) in modo equo tra acquirente e venditore in base a quando nel periodo della cedola lobbligazione è passata di mano.
Commenti
- Penso che questa soluzione sia molto chiara . Ma una cosa che ancora confondo è che abbiamo
jump conditionper lobbligazione di pagamento della cedola discreta: $ V (t_i ^ -, r) = V (t_i ^ +, r) – C_i , $ qui $ t_i $ è il $ i $ -esimo coupon che paga, quindi questo $ V (t, r) $ dovrebbe corrispondere a quale prezzo? - Penso che per il caso di pagamento del coupon continuo $ C (t ) dt $ questo $ V (t, r) $ è il prezzo pulito e il caso di pagamento del coupon discreto questo $ V (t, r) $ è un prezzo sporco?
- quindi possiamo pensare al prezzo pulito come i flussi di cassa scontati del futuro esclusa la cedola corrente? Tuttavia il rendimento dellobbligazione dovrebbe essere basato sul prezzo sporco.
bond price$ B (t , T) $ edirty priceal tempo $ t $?dirty price.Sono lo stesso concetto? Dal momento che, generalmente venderemo lobbligazione al prezzo $ B (t, T). $